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8月9日，A股市場繼續調整，上證指數、深證成指、創業板指三大指數分別下跌0.49%、0.53%、0.01%。行業板塊方面，醫藥生物板塊全線反攻，以1.34%的表現領漲申萬一級行業，大理藥業（603963.SH）、昊帆生物（301393.SZ）、華森制藥（002907.SZ）等10股漲停。受益于醫藥板塊的行情反哺，相關主題ETF漲幅霸屏前列。單日漲幅超過2%的24只產品均是跟蹤生物醫藥、創新藥、疫苗等相關標的。如建信中證創新藥產業ETF單日漲幅達3.05%。與此同時，記者也注意到，資金正在持續加倉這一板塊，部分主題ETF的份額已迭創新高。據第一財經統計，截至8月8日，40只醫藥相關ETF產品規模自7月以來增加163億份，粗略計算約有超過80億元資金涌入這一賽道。半年報陸續發布Choice數據顯示，截至8月9日，A股市場共有224家上市公司發布了2023年半年報。以醫藥生物行業為例，已披露中報的醫藥生物行業相關公司有28家，其中18家公司歸母凈利潤實現同比增長，占比超過六成。具體而言，有4家上市公司今年上半年的歸屬于母公司股東的凈利潤（下稱“歸母凈利潤”）翻倍增長。其中，寶萊特的歸母凈利潤為5885.87萬元，同比增長728.2%，是目前增速最快的醫藥生物公司。金迪克、翔宇醫療、南微醫學也有不錯的業績表現，上半年的歸母凈利潤同比增長303.27%、169%、111.69%。除了金迪克外，前述三家公司同屬醫療器械領域。據記者統計，從申萬行業二級分類來看，前述實現歸母凈利潤增長的18家公司中，醫療器械公司占比最高，達三分之一。“作為醫藥板塊中一個偏長期、成長性較高的細分板塊，在‘老齡化+新基建’、創新迭代、國產替代進程加速、創新出海國際化升級的邏輯共振中，在反腐正本清源后，醫療器械板塊有望迎來新一輪行情。”永贏基金投研人士對記者表示。據國家藥品監督管理局近日公布的數據，我國醫療器械產業近五年年均復合增長率為10.54%，已成為全球醫療器械第二大市場，遠高于全球市場增速。在他看來，“醫療器械領域的國產化進程正迅速推進，未來有望從中端走向高端，在越來越多的細分領域超越海外公司的市占率”。從二級市場來看，上述已披露中報的醫藥生物行業相關公司的股價并不亮麗，年內平均跌幅超過2.45%，還有四成跌幅超過10%，如寶萊特的年內跌幅已經超過25%。不過，整體而言，醫藥板塊近兩日已止跌回升，漲幅達2.27%。此外，從資金面上看，以8月9日為例，Choice數據統計，8月9日A股主力資金凈流出403.58億元，其中，醫藥生物凈流入25.78億元。資金仍在“抄底”作為投資者最為關注的熱門賽道之一，醫藥生物板塊也是近兩年來調整最深的板塊之一。數據顯示，截至2023年8月9日，中證醫藥指數（399933）自2021年2月18日創出歷史新高（17718.23點）以來已累計回落近48%，幾近腰斬。據第一財經統計，截至今年二季度末，以申萬一級行業為基準，醫藥生物板塊是公募基金第三大重倉行業，基金持股總市值為3404億元。受板塊和重倉股的影響，醫藥相關主題的基金產品自然也“損失慘重”。Choice數據顯示，截至8月8日，除了今年成立的新產品，目前名字中帶有“醫”或“藥”的股票型ETF產品約有40只，其中跌幅較大的易方達滬深300醫藥ETF、華寶中證醫療ETF、華安中證細分醫藥ETF，自2021年以來的累計跌幅均超過80%。而跌幅較小的華夏醫藥ETF，區間跌幅也超過25%。不過，記者注意到，與業績表現相反的是，資金已悄然涌入這一板塊，部分醫藥主題ETF的最新份額甚至迭創新高。據第一財經統計，截至8月8日，前述40只醫藥相關ETF產品規模7月以來合計增加163億份，以區間成交價粗略計算，有超過80億元資金涌入這一賽道。以華寶中證醫療ETF為例。數據顯示，該基金7月以來份額增加73.03億份，有超過30億元的資金流入。截至8月8日，華寶中證醫療ETF的最新份額為611.34億份，創下歷史新高。若將時間拉長至年內，資金持續加倉情況更加明顯。據第一財經記者計算，截至8月8日，前述醫藥相關ETF產品份額凈增749.42億份，合計約有428.71億元的抄底資金借此入場。華寶中證醫療ETF年內凈申購份額超過260億份，“吸金”超過126億元。在資金的持續加碼下，該基金今年以來的規模保持增長，陸續突破500億份、600億份的整數關口。截至8月8日，其最新規模達251.99億元。易方達滬深300醫藥ETF也同樣如此，該基金的年內份額也增加了200億份，最新規模為472.75億份，創下歷史新高。此外，銀華中證創新藥產業ETF、廣發中證創新藥產業ETF、天弘國證生物醫藥ETF等產品的最新份額較去年年底均實現翻倍。華寶中證醫療ETF規模近三年來的規模變化與此同時，記者也注意到，也有部分基金經理在二季度對醫藥個股進行加倉。以恒瑞醫藥為例，該股在二季度被近百只基金產品（僅計算初始基金）加倉，如易方達滬深300醫藥ETF單季度加倉1921萬股。可以看到，加倉名單中不乏知名基金經理，例如葛蘭管理的中歐醫療創漫漫熬底期結束了嗎？近兩日來，經歷深度調整的醫藥板塊有所回暖。對此，華東某權益類基金經理對記者表示：“醫藥板塊受到此前反腐消息的影響，短期空方情緒得以集中出清，故資金對于醫藥方向或存困境反轉的預期炒作。”他進一步分析稱，板塊在經歷了三年的大幅估值調整后，近期的事件沖擊可能會帶來一個較好的投資觀察窗口，歷史上該板塊的多輪獨立行情都和大的政策導向變化有關。在市場極度悲觀時會傾向于用長期常識理解行業前景和投資機會，但同時也需要謹小慎微，仔細識別，保守評估細分行業和公司的差異。“大方向上，我還是判斷市場當前處于機會區間，一方面市場對短期經濟內生增長韌性有所低估，體現為部分順周期板塊處于深度破凈狀態；另一方面市場對長期經濟增長模式的擔憂略顯悲觀。”不過，該基金經理也提醒道，醫藥板塊的反彈依舊未能與指數形成共振，延續性有待進一步觀察。永贏基金投研人士與記者交流時表示，近期醫療賽道在反腐風暴下波動較大，從長期來看有利于生態的凈化和龍頭份額提升，利好產品性能較好、經營合規性較強的頭部企業及創新型企業，“我們應該對行業長期健康發展充滿信心”。“醫藥長期邏輯未曾改變，當前我國醫療器械市場內需依舊強勁。”永贏基金投研人士認為，創新是我國器械走出國門開辟第二成長曲線的核心。近年來針對醫療器械創新，國家對支付端出臺了很多支持政策，像DRG除外支付，近日上海發布的創新器械多元支付機制等。“國家對創新的全流程鼓勵將激勵企業更專注投入研發創新，實現產業創新發展從研發投入到產出回報的良性循環。”他表示。“伴隨醫藥板塊投資逐步回歸主業，業績及發展預期有望更為清晰，醫藥板塊估值及機構持倉低位的狀態將持續改善。”招商基金量化投資部投研人士對記者表示，醫藥創新發展和國際化是長期方向，需求端受經濟增長、收入提升、人口老齡化等推動未來具備增量，繼續關注醫藥景氣方向長期布局機會。
